Китайская компания Pop Mart International, долгое время считавшаяся символом феномена коллекционных игрушек, переживает самый серьёзный кризис за последние годы. Её главный хит — фигурки Лабубу из серии The Monsters — стремительно утратили ореол эксклюзивности. Всего за три недели рыночная стоимость компании обрушилась на тринадцать миллиардов долларов, а капитализация сократилась до сорока четырёх миллиардов. В один из сентябрьских дней акции потеряли ещё девять процентов, что стало крупнейшим падением с весны.
Причина в том, что ажиотаж вокруг Лабубу начал угасать. Популярность этих игрушек строилась на дефиците и уникальности, но компания выпустила всё больше вариаций, и рынок переполнился предложением. Коллекционеры, которые раньше были готовы переплачивать за редкие экземпляры, теперь видят, как цены на вторичных платформах падают, а это моментально бьёт по имиджу бренда. Хайп, ещё недавно создававший чувство срочности и жадного желания обладать, превратился в обычный товарный поток.
Инвесторы реагируют жёстко. Акции Pop Mart изначально были оценены с ожиданием продолжения бесконечного роста, и любое охлаждение интереса оказалось болезненным ударом. Теперь компания стоит перед выбором: либо продолжать полагаться на прежний успех и рисковать потерей доверия, либо срочно диверсифицировать свои линейки и предлагать новые идеи. Эксперты сходятся во мнении, что будущее Pop Mart зависит от того, сумеет ли она выйти за рамки Лабубу и построить более устойчивую систему брендов.
История обвала показывает, насколько хрупким может быть бизнес, основанный на одном вирусном персонаже. Вчерашняя икона коллекционного рынка за считаные недели превратилась в источник тревоги для акционеров и повод для аналитиков пересматривать прогнозы. Теперь Pop Mart должна доказать, что её популярность — не случайный всплеск, а фундамент для долгосрочного развития.